- Ja, vi tror nedgangen er unnagjort, og at vi har lagt korreksjonen bak oss. Men sikre er vi ikke, sier sjeføkonom Øystein Dørum i DnB Nor Markets på DnB Nors Boligseminar 2008 onsdag.
De siste to og en halv månedene har optimismen kommet tilbake i markedene, men det er litt tidlig å si at dette er over. Makro og konjunkturbildet viser at risikoen er stor, advarer Dørum.
Han mener det er enkelte ubalanser i norsk økonomi vi gjerne kunne vært foruten. Særlig gjelder dette effekten av altfor billig kreditt i mange år.
- Dersom disse ubalansene ikke materialisierer seg, lander vi mykt. Om de materialiserer seg kraftig er derimot ikke bildet like lyst, sier sjeføkonomen.
- Nå er vi sikre på at vi seiler inni smulere farvann – forhåpentligvis. Markedene er preget av mer optimisme, men makroindikatorene er på vei i utforbakke, sier Dørum.
Mot null
Meglerhuset tar anslagene for boligprisene ned til null i 2008. Dørum mener dermed at boligprisene kommer til å stå stille i år.
- I mine øyne er det ingen bombe at boligmarkedet har gått tyngre i det siste. Driverne for boligprisene, som renten, ledigheten, inntektene og boligbyggingen, har skjøvet prisene i været. Prisene var veldig høye, kanskje de var overmodne, sier han.
Dermed er det ikke underlig at vi får en korreksjon i lys av de prisene vi har hatt, mener sjeføkonomen.
- Men vi skal også legge stor vekt på all uroen og usikkerheten i boligmarkedet. Da trer banale krefter i gang, som at folk selger før de kjøper og selger tidligere enn normalt., mener Dørum.
Overdrives i media
Boligprisene har nå steget fire måneder på rad, men boligprisoppgangen overdrives i media, mener Dørum. De neste årene venter DnB Nor at veksten blir på fire til fem prosent.
Gapet er ganske stort fra anslaget i januar, da spådommen lød på tre prosent vekst i 2008.
Les også: - Boligprisene skal opp
- Men nedsidescenario innebærer nedsiderisiko, mener Dørum.
Sjakk matt
Dørum tror på en ”relativt myk landing” globalt. Futten er definitivt ute i mange land, men vekstøkonomiene drar mye av lasset videre. Også disse landene rammes av lavere vekst ute, men det er ikke dette som er primærdriveren i vekstlandene, påpeker han.
Inflasjonen utgjør en stor bekymring, for den spiser kjøpekraft og reduserer folks disponible inntekt. Inflasjonen kan også skape mer inflasjon, og øke kostnadsnivået.
- Tror man at inflasjonen tar av sitter sentralbankene litt sjakk matt, sier Dørum.
Et risikobilde i norsk økonomi er den høye lønnsveksten, som igjen slår ut i kraftig kostnadsvekst for bedriftene. Det igjen gir høyere innenlandsk inflasjon.
- Så selv om bankene gjør mye av jobben for Norges Bank, risikerer vi altså å gå i spagaten. Da får vi ikke de rentekuttene vi trenger, tror han. Han holder fortsatt på anslaget om at renten skal ned før jul.
Fortsatt kredittkrise
Han tror heller ikke kredittkrisen er overstått.
- Vi kan få noen nesestyvere. Mislighold og konkurser skal stige de kommende årene, sier han.
Norge går ikke med i dragsuget, mener sjeføkonomen, men en ting er helt klart: Det er slutt på festen.
De siste månedene har vi sett en kraftig økning i bankenes kapitalkostnader.
- Vi importerer støyen fordi hver tredje norske utlånskrone kommer utenfra. Det er vel ingen hemmelighet at Dnb Nor i perioder har hatt store problemer med å hente penger i dette markedet. Slik importerer vi høyere kapitalkostnader utenfra, sier Dørum.
Lav sparerate, stor risiko
Norske banker sier også at kredittpraksisen blir enda strammere i andre kvartal enn i første kvartal. Ikke minst på lån til næringseiendom.
Les også: Kniper igjen på boliglån
Dørum mener en av våre største risikoer i dag er den lave spareraten.
- Forbruket er utsatt. Man skulle ikke kjørt renten ned til 1,75 prosent, men stoppet før det, og hevet renten tidligere enn man gjorde.
Les også: - For mye, for sent og for lenge
Spareraten er negativ for første gang siden 1988.
- Det er ikke bra. Vi tåler dårlig en rask tilbakevending til en sparerate på 4,5 prosent. Da stopper forbruket helt, typisk rammes da investeringer i bil, båt, oppussing og store feriereiser, sier Dørum.
Bruttogjelden er nå på 200 prosent av inntekten, men rentebelastningen er håndterbar, gitt at rentetoppen er nådd, mener Dørum.
Kjør debatt under!
mar
mam
Takk for atter en god latter...
Takk for enda en god latter til evig-optimisten Dørum!
Re: Takk for atter en god latter...
sa pessimisten Alfred
Re: Re: Takk for atter en god latter...
Som sikkert har leid leilighet siste 8 år i venten på nedgang i boligmarkedet..
Re: Re: Re: Takk for atter en god latter...
Helt korrekt, ettersom de siste 8 årene har vi vært vitne til den mest latterlige økningen i boligverdier verden over noensinne. Akjsebobla fikk lite konsekvenser siden alt ble vippet over i boligbobla. Les media i USA, England, Danmark og Spania og fortell meg at Norge kommer seg fri denne globale nedgangen når vi har vært på toppen av oppgangen i samme boble. vi var på 5. plass over det mest risikable boligmarkedet i verden ifølge et amerikansk statistikkbyrå. Kos deg i fellesgjelda di, kompis :)
Re: Re: Re: Re: Takk for atter en god latter...
Eier siste 8 år i borettslag med fellesformue på 15000 på min leilighet, og har forresten tjent 2 millioner i verdistigning.. Hmm, hvor mange 100000 har du hatt i leieutgifter i samme periode, kompis??
stønn
der var han igjen ja ....
Re: stønn
Jammen var han ikke det. Er det ikke utrolig hvilken spalteplass enkelte får til å snakke opp sine spådommer, akkurat som media like fullt hjelper til å snakke aksjekursene ned når det er ønskelig å "shorte"? Snakker om nyttige idioter både i bank og media. At DN ikke tar rev i seilene får meg til å revurdere abonnementet.
Re: stønn
Jammen var han det. Går det dårlig for DNDNor Eiendomsmegling?
Konklusjonen tar spagaten
Interessant at Dørum kan konkludere som han gjør, etter å ha listet opp flere grunner til at boligmarkedet imploderer.
Må være slitsomt å ha en jobb hvor konklusjonen alltid er gitt på forhånd, uavhengig av hvor ille ting egentlig er. Tror jeg hadde fått dårlig samvittighet på vegne av dem som fortsatt hører på hva bankene sier, og handler deretter. Heldigivis blir det stadig færre..
Re: Konklusjonen tar spagaten
Helt enig, det er fantastisk at han faktisk lister opp grunnene men fortsatt er optimistisk med tanke på hvor få av faktorene han nevner som må gå feil vei før det betyr betydelig fall i boligprisene... Imponerende utsagn fra noen som virkelig burde ha retrospektiv erfaring nok til å ikke komme med sånne tøvete utsagn... Denne artikkelen (og den forrige forøvrig) vil ligge ute i flere år etter det smeller, Dørum! :)
Ikke til å tro på!
Naturlig nok er det bransjen sjøl som mener dette.De var de siste til å innrømme at boligmarkedet ikke var like "hot" lenger og de første til å avblåse nedgangen. Ikke helt troverdig.
Friskmelderne
De som nå friskmelder boligmarkedet er det samme folkene som aldri har innrømmet at det har vært sykt. Man spår at bunnen er nådd, men har aldri innrømmet at prisene faktisk har sunket noe særlig. Latterlig...
Alltid like morsomt
når Dørum ser i krystallkula si. Eller bruker han kanskje Tarotkort? Jeg skjønner ikke helt hvordan DN kan bruke spalteplass på de tussete nisseutsagnene hans.
Bunnen??
etter ti år med skyhøy vekst og eufori i boligmarkedet, har virkelig boligprisene nådd bunnen. Har Dørum røyka navleloa si eller?
Re: Bunnen??
Våkn opp! Hva er det som driver priser..? Tilbud og etterspørsel! Vi har hatt gjevn befolkningsvekst i dette landet. Boliger er også en vare. Når da den største veksten har vært i byene er det fordi det er størst etterspørsel der. Det er nesten ikke tomter å ta av i en by som Oslo. Så fortsetter folk å ville bo i og nær byen vil det kunne være vest i nye 100 år. Har du ikke kjøpt innen 5 år, må du flytte til Hamar og pendle på jobb. Førstegangs ettablerer vil ikke ha råd til å bo innen for ring 3 i fremtiden.
Nå blir det oppgang!
Hørte danskene skulle prøve å få til lån med løpetid på 50-100 år nå. For avdragsfrihet får bare boligprisen opp i 5-6 ganger inntekt før den kolapser. Med lån (les leie) på 100 år får de det nok fort opp i 15-20 ganger inntekt. Finnes nok av idioter som går på den limpinnen i alle fall, det ser vi jo nå som avdragsfrihets bomba holder på å smelle.:)
Si din mening!
DN.no oppfordrer til å bruke fullt navn i debattene
- Tittel må fylles ut
- Ditt navn må fylles ut
- Kommentarfeltet må fylles ut
Lesernes kommentarer