Børsverdiene er mer enn halvert i år. Eiendom har også falt i verdi, men obligasjonsfond som investerer i statsobligasjoner har gitt en avkastning på rundt ti prosent i år, skriver Dagens Næringsliv.
Det er summen av renteutbetalinger og verdistigning som har sørget for den gode avkastningen. Når rentene faller, stiger verdien av obligasjonene.
"Dyrt"
Fondene med lengst løpetid har en avkastning på cirka ti prosent. Kortere løpetider har resultert i avkastning rundt ni prosent.
- Statsobligasjoner har vært et av de beste stedene å være for investorene i år, sier senior porteføljeforvalter Olav Chen i Storebrand Kapitalforvaltning.
Men nå kan det gå motsatt vei.
Investorer som kjøper disse papirene nå, kjøper imidlertid så dyrt at de må nøye seg med en avkastning såvidt over tre prosent i årlig gjennomsnitt i femårsperioden fremover.
Ny boble
Verdistigning i år og utsikter til lav rente fremover kan være et uttrykk for flukt til statspapirer like gjerne som tro på så lave renter i fem år fremover, tror han. Isåfall er ikke statspapirer en god investering nå.
- Flukt til sikkerhet har gitt en prisoppgang på statspapirer som har fått mange til å spørre seg om dette er en ny boble, ifølge Chen.
Han sikter særlig til amerikanske statsobligasjoner, der styringsrente på null gir liten grunn til å vente lavere renter.
