Oslo Børs endte ned litt over en halv prosent torsdag, og holdt seg svakere mot det europeiske markedet ellers, tross en liten oppgang igjen sent på dagen.

Svake amerikanske arbeidsmarkedstall har bidratt til å sende aksjemarkedene ned på ettermiddagen. Oljeprisen falt også torsdag ettermiddag.

Aksjemegler Geir Jarle Bjørneng i Argo Securities mener dagens oppdateringer fra Norsk Hydro og Marine Harvest var positive. I tillegg mener han at visse deler av markedet øker sin risikoappetitt etter statsgjeldauksjonene i Portugal, Spania og Italia denne uken.

- Auksjonene av statsgjeld i Italia gikk som ventet, og etterpå ser man at statsrenter i flere av PIIGS-landene faller og det spanske aksjemarkedet stiger, sier han til TDN Finans.

DnB Nor, Statoil og Norsk Hydro var blant tungvekterne som falt torsdag.

- Statoil faller på en nøytral oljepris, mens Norsk Hydro faller, til tross for det vi mener er bra signaler fra selskapets kapitalmarkedsdag.

- Ganske mye oppmuntrende
Argo Securities er imponert over at Norsk Hydro sitt kostnadskuttprogram kommer inn raskere enn antatt, og mener markedet overreagerer i forhold til forsinkelsene på Qatalum-anlegget. Bjørneng ser derfor dagens Hydro-nedgang som en fin kjøpsmulighet.

Argos analytikere Henrik Schultz og Marianne S. Bjørnsen skriver i en oppdatering at forventningene var høye foran kapitalmarkedsdagen, og at noen nok er skuffet.

"Vi fant lite negative nyheter, og ganske mye oppmuntrende. (..) Vi kan komme til å ta ned estimatene for første halvår 2011 noe som følge av Qatalum, men vår konklusjon står fast: kjøp, med kursmål 65 kroner".

Bank of America beholder sin ”Underperform” anbefaling på Norsk Hydro etter selskapets kapitalmarkedsdag, og er negative til aluminiumssektoren generelt, i det korte bildet.

Banken ser strukturelle utfordringer for Hydros europeiske eiendeler i det mellomlange bildet. I tillegg ser man en klar fare for negative nyheter rundt oppkjøringen av Qatalum-anlegget og rundt integreringen av Vale.

De varslede investeringene på 5,0 milliarder i 2011 er i tillegg høyere enn de 4,3 milliardene Bank of America hadde i sine estimater.

Norsk Hydro var ned 1,9 prosent til 43,83 kroner, omsatt for 910 millioner kroner.

Oppgraderer Marine Harvest
Marine Harvest Group kom med oppdatering torsdag av selskapets drift og forventninger til 2011 (se flere TDN Finans artikler torsdag). Bjørneng trekker Marine Harvest frem som en av dagens sterkeste aksjer.

- Rapporten var meget positiv og vi oppjusterer vårt kursmål til 7,8 kroner fra 7,0 kroner. Vi tror selskapet har sikret seg ganske bra for 2011 ettersom det har gått store volumer i kontraktsmarkedet for 2011. Vi tror estimatene for lakseselskapene skal kraftig opp sier Bjørneng.

Marine Harvest-aksjen var opp 1,9 prosent til 6,37 kroner, omsatt for 312 millioner kroner.

Økt risikoappetitt
DnB Nor-aksjen var den svakeste av de mest omsatte aksjene på Oslo Børs torsdag, med en nedgang på 1,9 prosent til 81,30 kroner.

- Det kan være som følge av de vellykkede statsobligasjonsauksjonene i Spania og Portugal som gjør at investorer søker litt andre banker, og går ut av de tryggeste bankene. En intern rotering av finansaksjer, sier Bjørneng til TDN Finans.

Det var en blandet utvikling for øvrige europeiske banker, der Deutsche Bank endte opp 1,9 prosent, mens Commerzbank falt 1,6 prosent.

Commerzbank, som er Tysklands nest største, gjorde torsdag en emisjon på 118 millioner aksjer til kurs 5,30 euro, i en emisjon som ble "flere ganger" overtegnet, ifølge en pressemelding. Emisjonen tilsvarer ti prosent av aksjekapitalen i banken, og ble ifølge meldingen gjort i forbindelse med at utstedte hybridinstrumenter skal gjøres om til aksjer, i påvente av nye europeiske bankregler.

FT Alphaville beskriver dealen som "uber-complex", og viser til BNP Paribas' forkl#229:

"Dette er egentlig en kjernekapital-konvertering til egenkapital. Vi tror dette gjøres for å ta gevinst på tilbakekjøp samtidig som man unngår å utløse utbytteklausulene i enkelte hybridinstrumenter".

Basel-komiteen ga torsdag nye retningslinjer for hva slags kapital som kan regnes som kjernekapital (TDN Finans-artikkel 15:37). FT Alphaville ser frem til at flere banker kommer med "kapitaloptimalisering" fremover.

Spanske banker som Santander og BBVA stiger etter at den spanske statens obligasjonssalg torsdag var vellykket, men til høyere renter i en tilsvarende auksjon i november.

- Obligasjonssalgene var positive, men gjeldsproblemet er ikke løst. Den europeiske gjeldskrisen vil vise seg fra tid til annen og gi bekymring i markedet, sier forvalter Philipp Musil i Semper Constantia Privatbank til Bloomberg News.

Det ble omsatt DnB Nor-aksjer for 817 millioner kroner, som dagens tredje mest omsatte aksje.

Oslo Børs endte ned 0,58 prosent til 443,61 poeng, og det ble omsatt aksjer og egenkapitalbevis for 7,4 milliarder kroner.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.