Analysebyrået Berenberg gjentar kjøpsanbefaling på Telenor og høyner kursmålet på aksjen fra 158 til 163 kroner. Meglerhuset mener Telenor tilbyr gode vekstutsikter innen telekom til en billig pris, skriver TDN Finans.

Berenberg-analytikerne fremhever at organisk ebitda-vekst i Telenor akselererte til seks prosent i andre kvartal, og mener aksjen er billig, særlig hvis man ser på EV mot ventet operasjonell fri kontantstrøm i 2017, hvor Telenor-aksjen er priset mellom 20 og 30 prosent lavere enn sektoren samlet sett, anslår analytikerne.

Berenberg fremholder at det er oppsiderisiko i både Norge og Danmark.

I Norge regnes det som sannsynlig at arpu, som steg med tre kroner i andre kvartal, vil fortsette å bedre seg, og det fremheves at man ikke har sett majoriteten av effektene av kostnadsreduksjonsinitiativene som ble innført i første kvartal.

I Danmark håper Berenberg-analytikerne mest på M&A-aktivitet, men om det skulle falle gjennom, finnes det ifølge dem andre positive muligheter - da primært for betydelige kostnadsreduksjoner. Dette er, ifølge meglerhuset, den viktigste suksessfaktoren ettersom kostnadsreduksjoner tillater en å kutte pris, som er det viktigste aspektet i det danske «høy churn»-markedet.

Av virksomhetsområder med nedsiderisiko, fremheves Dtac og Digi, som opererer i markeder hvor økt konkurranse ventes.

For Dtacs del frykter også Berenberg at potensialet for ebitda-vekst spises opp av høyere salgs- og markedsføringskostnader.

Credit Suisse

Også Credit Suisse har sendt ut en analyse på Telenor og gjentar sin hold-anbefaling og høyner kursmålet på Telenor-aksjen fra 140 til 150 kroner. Meglerhuset oppjusterer verdsettelsen på Norge-virksomheten etter en veldig solid kvartalsrapport.

Credit Suisse-analytikerne lar seg imponere av omsetningsveksten i Norge, drevet av to prisøkninger og «et sjeldent tilfelle hvor lagdeling av data fungerer».

«Det er uklart om dette kan fortsette, men med et konsoliderende marked og Telenor nettverksfordeler, tror vi at omsetningsveksten kan fortsette ut 2015», heter det i oppdateringen.

Les også:
Trøim trapper ned i Fredriksen-systemet: Får 1,6 milliarder
Dette betyr Argentina-kollaps for verdensøkonomien
Formuen hans har vokst med åtte milliarder i måneden (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.