Veksten i Fastlands-BNP var høyere enn Norges Banks anslag i andre kvartal. Økonomene viser til at kraftforsyningen var et kraftig bidrag til veksten, men sier det fortsatt er en spiker i kista for rentekutt i september.
Ifølge tall fra Statistisk sentralbyrå steg Fastlands-BNP 1,2 prosent sesongjustert i andre kvartal. På forhånd var det ventet en oppgang på 0,7 prosent, ifølge estimater hentet inn av TDN Finans.
-Vi ser at kraftforsyningen trakk opp 0,3 prosentpoeng, men det er en litt volatil komponent som Norges bank ser litt vekk fra. Utenom kraft var det en BNP-vekst som 0,9 prosent, og også det er godt over det Norges banks anslag på 0,5 prosent, sier Marius Hov, seniorøkonom i Handelsbanken Capital Markets til TDN Finans.
Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Swedbank viser også til at den underliggende veksten er lavere enn 1,2 prosent tilsier på grunn av bidraget fra strømproduksjonen.
-Sammensetningen er litt spesiell. Det er en del på lager som vi ikke liker som bidrar til veksten i andre kvartal. Lagertallene svinger mye, og ser man på etterspørselsbildet er det grått, sier Andreassen.
Hov mener BNP-tallene forsterker troen på at det ikke blir rentekutt i september.
I seneste Pengepolitisk rapport indikerte Norges Bank en sannsynlighet for rentekutt i rentebanen de la frem.
-Veksten har vært for positiv. Dette er en enda en spiker i kista for muligheten for et rentekutt i september, sier Hov og får støtte fra Andreassen:
-Den hengekøyen Norges Bank la inn i rentebanen i juni, ville de ikke lagt inn i dag. Men Norges Bank la inn den hengekøyen på grunn av at de venter fall i oljeinvesteringene fremover, og der er toppen er passert, sier Andreassen.
Hov viser til at man må ta forbehold for at dette er foreløpige BNP-tall.
-Ut ifra erfaring vurderer Norges bank dette opp mot andre tall, som utvikling i arbeidsmarkedet og spesielt den informasjonen de får fra regionalt nettverk. Med mindre det kommer veldig sterke andre signaler derfra, tror jeg ikke Norges bank kommer til å oppjustere vekstforventningene fremover, sier Hov.
Andreassen tror ikke oljeinvesteringene kommer til å falle, like mye som Norges bank tror, men mener farten i andre deler av økonomien er bedre enn Norges Bank la til grunn i sine anslag.
-Det understreker at norsk økonomi har utviklet seg litt bedre enn både Norges Bank og markedet har lagt til grunn, sier Andreassen.
Kronen styret seg rundt fire og en halv øre mot euro etter tallene ble publisert, og rundt tre øre mot dollar.
-Tallene er dobbelt så sterke som ventet. Det er absolutt det som ligger bak kronestyrkingen vi ser nå, sier Hov.
Renten på den norske tiåringen steg rundt 2,5 basispunkter til 2,31 prosent etter tallene ble publisert.
Forventningene til fremtidige pengemarkedsrenter (FRA-renter) stiger.
Andreassen viser til at mye av bidraget til BNP-veksten i andre kvartal skyldes økninger i lager.
SSB viser til at veksten i oljeinvesteringene stagnerte i andre kvartal.
-Oljeinvesteringene er borte som vekstfaktor, men kronekursen har falt, og det holder eksporten oppe samtidig som husholdningen holder dampen oppe trolig hjulpet av bankene som har blitt greiere og har satt utlånsrentene litt ned, sier Andreassen.
hanne.fedje@tdn.no
Halvor Ripegutu
TDN Finans, +47 22 00 11 55(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.