Morningstar mener norske fondsforvaltere må opplyse hvor mye de investerer i egne fond.
I USA er det et lovkrav at investeringsfondene skal opplyse om størrelsen på forvalternes investeringer i egne fond.
Likeens er det et krav at de skal opplyse hvilke priser forvalteren må betale, noe som kan gi et godt inntrykk av hvorvidt forvalteren selv mener at deres egne investeringsevner er verdt omkostningene, ifølge den danske avisen Børsen.
Vil ha full offentlighet
- Vi mener det er vesentlig å vite hva forvalteren mener om egne fond, sier analysesjef Thomas Furuseth i analyseselskapet Morningstar Norge til DN.no.
Om forvalteren har investert en vesentlig sum av sine midler i eget fond viser det at han har stor tro på sine ferdigheter, understreker Furuseth.
Furuseth mener også at forvalterne bør betale kostnader på linje med andre kunder, og at disse vilkårene uansett skal være kjent.
- De bør betale samme prisen som mannen i gata. Det vil gi et signal om at de mener det er verdt å betale omkostningene, sier Furuseth.
«Nice to know»
Administrerende direktør Lasse Ruud i Verdipapirfondenes forening mener informasjon om forvalteres posisjoner i egne fond tilhører kategorien «nice to know».
- Mitt inntrykk er at de fleste forvaltere oppgir om de har investert i egne fond, og noen forteller også om omtrentlige beløp. Jeg ser at dette er interessant for de andre andelseierne og potensielle kunder, men jeg mener ikke at dette bør lovreguleres slik som i USA, sier Ruud til DN.no.
All finanskapital inn
Hos Skagen Fondene er det vanlig at forvalterne har plassert mye av egne penger i fondene.
- Vi tar det som en selvfølge at forvalterne setter penger inn i våre fond. Men hvorvidt de investerer i aksje- eller rentefond, og hvor mye de har investert i respektive, opplyser vi ikke om, sier forvalter Tore Bang i Skagen Fondene til DN.no.
Skagen-ansatte slipper unna tegningskostnaden, men betaler øvrige kostnader på linje med kundene ellers.
Bang har sansen for den amerikanske praksisen hvor det skal opplyses om forvalternes egne investeringer.
- Dette er bra fordi det er god informasjon om en forvalter plasserer penger i egne fond eller ikke. Det skulle bare mangle at forvalteren har god tro på egne investeringer, sier han.
- Kan føre til overtolkning
Bang sier også at en slik åpenhet som de har i USA kan medføre en overtolkning.
- Total åpenhet kan medføre at media og andre konkluderer med at forvalteren ikke har tro på fondet om han ikke har mye midler investert i det. Men kanskje forvalteren har en kort tidshorisont, noe som tilsier at han ikke burde investere alt i aksjefond. Uten at dette betyr at forvalteren tror aksjefondet vil gi liten gevinst, sier Bang.
Oppfordres, men ingen rabatt
- Alle våre seniorforvaltere som har vært med i Holberg en stund, har investert i fondene, sier administrerende direktør Egil Herman Sjursen i Holberg Fondene til DN.no.
Sjursen forteller at yngre og nyutdannende forvaltere ikke nødvendigvis har kapital til å investere så mye penger i Holberg Fondene.
Hvor mange penger de ulike forvalterne har investert av private midler vil ikke Holberg Fondene opplyse om.
- Hvilke betingelser får de ansatte?
- De må betale akkurat de samme gebyrene som alle andre av våre kunder. Her er det likebehandling, forteller han.
Rabatt, men ingen oppfordring
I DnB Nor Kapitalforvaltning er reglene noe annerledes.
- Vi har egne regler for all egenhandel, og disse reglene er ganske strenge. Fondskjøp må rapporteres månedlig, forteller leder for Compliants i DnB (NOR) Kapitalforvaltning Per Graff-Wang til DN.no.
Graff-Wang ser at fondsforvalternes eventuelle private plasseringer i fondet kan være interessante opplysninger for investorene. Men forvalterne hos DnB (NOR) Kapitalforvaltning blir ikke direkte oppfordret til å kjøpe andeler i egne fond.
- Vi har ikke en uttalt oppfordring om å handle i egne fond, men vi gir de ansatte en rabattert pris, så slik sett kan du si at det er en oppfordring. Prisen de ansatte må betale dekker fondets reelle utgifter, sier Graff-Wang.
Følger EU
Kredittilsynet vil ikke uttale seg om det er ønskelig med et lovkrav om offentlighet i Norge slik det er i USA.
- Verdipapirfondlovgivningen i Norge følger UCITS direktivet fra EU. Vi følger EUs rettspraksis, og har ikke egne regler for dette, sier spesialrådgiver John Thore Olsen i Kredittilsynet til DN.no.
Les mer om fond og annen sparing på privatøkonomi.no.
