Da børsene nådde sin bunn i februar 2003 etter å ha rast verden over som følge av dot.com-boblen, hadde så nær som alle aksjeinvestorer måttet ta smertelige tap.
Proffe invstorer og norske institusjonskunder, for eksempel pensjonskasser, slikket imidlertid raskt sårene og satte i stedet alt inn på å sope til seg aksjefond på billigsalg i årene som fulgte.
Solgte bort oppturen
Norske privatsparere gjorde det stikk motsatte: De ble enda mer tilbakeholdne med å sette penger i aksjefond enn de var før krakket.
Statistikk Verdipapirfondenes Forening har laget for DN.no viser at nordmenn solgte mer aksjefond enn de kjøpte gjennom nesten hele den nesten sammenhengende oppgangsperioden fra 2003 til 2008.
Investorkundene derimot, kjøpte konsekvent mer enn de solgte i hele oppgangsperioden (se grafikk).
Foto: VFF
Grafikken viser nettotegningen av aksjefond i årene 2003 til 2009 i milliarder kroner.
Dermed gikk etter alt og dømme folk flest glipp av enorme gevinster, mens proffene kunne glise fra øre til øre. For eksempel steg Oslo Børs hele 356 prosent i perioden fra 2003 til den nådde toppen i fjor vår.
- Et voldsomt regimeskifte
Så kom finanskrisen i fjor høst og sendte børsene ut i et nytt krakk. Men da skjedde det noe helt nytt i norske privatkunders adferd og tenkemåte.
- Det som er kult er at vi plutselig så et voldsomt regimeskifte i oktober i fjor, da børsene kollapset. Nå virker det som om nordmenn nå ønsker å ta del i den oppturen som ofte kommer etter store fall i markedene, sier administrerende direktør i VFF, Lasse Ruud.
Norske privatinvestorer har nå nettotegnet (kjøpt mer enn de har solgt) aksjefond uavbrutt i 13 måneder på rad - noe man aldri tidligere har registrert i statistikken.
Ruud kan ikke annet enn å la seg imponere over lærekurven til norske amatør-investorer - som nå begynner å opptre mer og mer som de proffe.
- Selv da det var mørkestund så det ljomet etter, trosset nordmenn de daglige avisoverskriftene og så nedturen som en kjempebra kjøpsmulighet på sikt. Det er helt tydelig at det er noen som har lært noe, mener Ruud.
Av de 10 milliardene norske privatkunder har nettokjøpt i aksjefond siden i fjor høst har litt over halvparten blitt tegnet gjennom faste månedlige spareavtaler.
Samlet forvaltningskapital i norske aksjefond utgjorde 201 milliarder kroner ved utgangen av oktober i år. Aksjene er nå fordelt slik på de forskjellige investorgruppene:
- 40 prosent: Norske investorkunder
- 36 prosent: Norske personkunder
- 24 prosent: Utenlandske kunder
Om det også denne gangen viser seg å være gull å investere i aksjefond i årene etter et realt krakk, gjenstår å se. Lasse Ruud i VFF tør ikke love noe.
- The end of the story er ikke der enda. Men jeg tror det er svært sannsynlig at de som gikk inn nå på disse nivåene vil se god avkastning på pengene sine om fem år.
Diskutér saken under.
