Onsdag ettermiddag kom nye lagertall fra det amerikanske energidepartementet (EIA).

Statistikken viste at de amerikanske råoljelagrene steg med 1,6 millioner fat til 535,5 millioner fat forrige uke.

Til tross for oppgangen, tror oljeanalytiker Torbjørn Kjus likevel at markedet har strammet seg, og understreker at det er tidsforsinkelse for lagertallene.

For første gang siden 2013 og siden oljeprisen kollapset i 2014, venter han nå fall i de globale oljelagrene.

– I år tror vi på lagertrekk, og det er Opec-kuttene som sørger for at det skjer, sier han til DN.

Generalsekretær Mohammad Barkindo i oljekartellet Opec, hevdet tidligere denne uken at de koordinerte produksjonskuttene begynner å gi effekt på oljelagrene.

Til tross for at det ikke finnes noen kortsiktige data som bekrefter dette, mener Kjus at enkelte faktorer tyder på at kartellet har rett.

Han er enig i at gapet mellom oljeproduksjon og etterspørsel er i ferd med å krympe.

– Vi har flere symptomer som viser at Opec leverer og at kuttene er godt i gang, sier Kjus. (Se faktaboks)

Han utelukker ikke at oljeprisen kan komme til å stige markant fra dagens nivå på rundt 55 dollar fatet.

– Jeg tror vi kan ende opp med å se 70-tallet i løpet av året, sier DNB-analytikeren.

Tror på flere kutt

Torsdag falt oljeprisen litt tilbake etter lagertallene, men dagene i forveien steg den kraftig sammenlignet med uken før.

Årsaken til oppgangen er forventninger om at Opec kommer til å forlenge de planlagte produksjonskuttene, melder Bloomberg.

Kjus ser ingen grunn til at oljekartellet skal gi seg med det første. Han tror Opec vil forlenge kuttperioden med seks måneder. Årsaken er forsinkelse i lagerrapporteringen.

Målet for Opec er nemlig å redusere oljelagrene ned til et femårs gjennomsnitt tilsvarende 300 millioner fat lavere enn dagens nivå. Dette tilsvarer et lagertrekk på én million fat per dag i ett år.

– Hver eneste gang strukturen på fremtidskurven i gjennomsnitt handler i en situasjon hvor spotprisen på oljen er høyere enn prisen for olje med senere levering, får vi prisoppgang. Dette er noe som alltid skjer når lagrene blir tilstrekkelig lave, forklarer Kjus.

Det endelige svaret på om nivået er nådd, vil først være synlig i lagerstatistikken mot slutten av 2018, altså en god stund etter Opecs neste møte – som avholdes 25. mai.

– Da har de ikke lagerdata for lenger tilbake enn mars. Jobben vil ikke være gjort per 25. mai. Og får du ikke lagrene ned til målet, så er ikke jobben gjort, sier Kjus.

Børsnotering i 2018

En viktig årsak til at Opec vil forlenge kuttperioden, er at Saudi-Arabias største oljeselskap, Saudi-Aramco, skal børsnoteres i 2018. Da ville det ha vært rart om kartellet skal gi seg nå, mener Kjus.

– Det er som å måle hundremetersløpet i OL etter 30 meter, sier han.

– De kan ikke tillate at prisen faller, de må sikre en høyere pris når de skal selge deler av arvesølvet.

Et halvt år ekstra vil være tilstrekkelig.

– I desember neste år har vi data for oktober, og da vil dette fremstå ganske tydelig, mener Kjus.

Tviler på flere kutt

Råvaresjef Bjarne Schieldrop i meglerhuset SEB ser derimot ikke noen grunn til at Opec skal kutte mer enn planlagt i produksjonen.

– Det ser ut til å være en nesten enstemmig oppfatning om at Opec vil forlenge kuttene sine utover årets første halvår og inn i årets andre halvår. Vi forstår ikke hvorfor de skulle gjøre det, skrev han i sin siste oljerapport fredag.

Schieldrop forklarer at oljelagrene til OECD-land ble redusert gjennom hele 2016 og for første gang på flere år hadde fall fra desember året før.

 – Og det var uten hjelp fra Opec, presiserer råvaresjefen.

Markedet er forvirret av at de ukentlige lagertallene har økt med noen hundre millioner fat i løpet av de første månedene av 2017, mener Schieldrop. 

At lagrene i OECD-landene økte med 48 millioner fat, gjorde ikke saken bedre.

– Vær klar over at det i forhold til sesongvariasjoner er vanlig at sistnevnte øker med 30 millioner fat i januar. Dermed har de kun økt med 18 millioner fat utover det normale, skriver Schieldrop.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.

Islamsk Råd: Ville vært lovstridig å ikke ansette Leyla fordi hun bærer nikab
Pressekonferansen kom i kjølvannet av et møte mellom Islamsk Råd og kulturminister Linda Hofstad Helleland samme dag. Statsråden hadde innkalt til en samtale om rådets rolle som dialogpartner og paraplyorganisasjon for muslimer i Norge.
38:44
Publisert: