Svake amerikanske oljelagertall sender oljeprisen under 70 dollar fatet, som senker Oslo Børs anført av børslokomotivene Equinor og Aker BP.
Fallet i hovedindeksen på en drøy prosent er imidlertid mindre enn ved øvrige toneangivende europeiske børser, som faller bredt torsdag.
Bakteppet er stadig skjerpede kniver i handelskonflikten mellom USA og Kina, som skaper frykt for veksten i verdensøkonomien. Samtidig får markedene lite drahjelp av ledende økonomiske makroindikatorer.
Laks demper
Laksesektoren på Oslo Børs ser imidlertid igjennom begge faktorer og stiger jevnt over. Dermed dempes fallet i hovedindeksen. Onsdag varslet Fiskeridirektoratet at 11.600 tonn oppdrettslaks har dødd som følge av algeoppblomstringen i farvannet utenfor deler av Troms så langt.
Blant børsvinnerne er Salmar, som stiger 4,5 prosent, Lerøy Seafood, som er opp 2,7 prosent, mens Mowi (tidligere Marine Harvest) er opp 2,3 prosent.
Porteføljeforvalter for norske aksjer i Delphi-fondene, Tian Tollefsen, mener at oppgangen ikke er overdrevet.
I tillegg til algeoppblomstringen, som tar ut kapasitet og dermed gir et strammere marked, nyter sektoren godt av at Kina nylig gjenåpnet for import av norsk laks, påpeker han.
– Det er åpenbart positivt. Et tredje moment er at laks er en svært god sektor når det er litt ruskete vær på makrofronten. Lakseprisene lever litt i sin egen verden. Det blir derfor en trygg havn slik verden er nå, sier Tollefsen til DN.
Ekstremt stramt i olje
Han trekker på skuldrene av oljeprisfallet, og antyder at svekkelsen er en overreaksjon.
– Oljemarkedet ser ekstremt stramt ut fremover, selv om det har vært litt svakere etterspørsel enn man skulle forvente hittil i år. Lagertallene har ikke gått den veien man har trodd, som har skyldes større vedlikehold ved raffineriene i påvente av IMO2020 (strengere miljøkrav for maritimt drivstoff, red.anm.). Draget etter råolje tar lengre tid, det skal egentlig snu nå i mai/juni, sier forvalteren.
Nordsjøoljeprisen er ned over 1,5 dollar fatet siden børsen stengte onsdag. Ifølge EIA steg de amerikanske oljelagrene i USA med 4,7 millioner fat i forrige uke, mens det var ventet en nedgang på 0,6 millioner fat. Det er nå 476,8 millioner fat på lager i USA.
Tollefsen påpeker at lagertallene i USA var svakere enn ventet fordi amerikansk lettolje er mindre etterspurt enn tyngre varianter som nordsjøolje.
– Dette henger til en viss grad sammen med IMO2020, sier han.
Falt mer enn skulle tilsi
Porteføljeforvalter for norske aksjer i Alfred Berg Kapitalforvaltning, Leif Eriksrød, anser svingningene i lagertallene er innenfor normalen.
Det er ikke grunnleggende endringer som skulle berettige dagens børsfall, mener han.
– Lagertallene gir en kortsiktig påvirkning, som er helt normalt, og smitter over på oljeprisen som igjen smitter over på energisektoren, sier forvalteren.
Energisektoren har imidlertid vært svak de siste to-tre månedene til tross for at oljeprisen stort sett er på greie nivåer, mener han.
– Energiaksjer har vært svakere enn oljeprisen skulle tilsi. Hvorfor det har vært slik er vanskelig å si. Det kan være at en grønn bølge gjør at større investorer vekter seg ned i olje, men det blir ren gjetning, sier Eriksrød.
– Stort sett greie
Alfred Berg-forvalteren mener at handelskonflikten mellom USA og Kina kanskje er overvurdert.
– Handel er litt som regnet, det finner alltid sin vei til havet. Eventuelle handelsbarrierer vil ikke være særlig effektive over tid. Alt i alt er børsene stort sett greie for tiden, og at man har en rød dag innimellom har ikke så stor betydning, sier Eriksrød.
Tollefsen er også forsiktig optimistisk.
– De fleste makroøkonomiske indikatorene har ikke kommet seg, men trekker fortsatt ned. Samtidig så forventer man at mer penge -og finanspolitisk stimuli i Kina kan stabilisere utviklingen fremover. Så selv om det ser litt tungt ut akkurat nå, er det tegn til tegn lysning fremover, sier Delphi-forvalteren.
BW til himmels
Den flytende oljeprodusenten BW Offshore bidrar også til å dempe børsfallet på Oslo Børs torsdag.
Etter å ha lagt frem bedre resultater enn ventet for årets første tre måneder og varslet børsnotering av selskapet BW Energy er aksjen nest mest omsatt og opp over 12,5 prosent.
Analytiker Magnus Olsvik i Kepler Cheuvreux mener utskillelsen av BW Energy, som er BWs oljeproduksjonsselskap, er positivt.
– Jeg tror det er bra for verdsettelsen at de får splittet dette opp, som gjør det lettere å verdsette for spesialister i henholdsvis E&P og/eller FPSO. Dette kom tidligere enn vi hadde regnet med, men er på linje med det selskapet har indikert tidligere, sier han til TDN Direkt.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.