Vi benytter cookies på DN.no til analyseformål, tilpasning av innhold og annonser og for å videreutvikle våre tjenester.Les mer her.

Norske Skogs styreleder Jon-Aksel Torgersen (t.v) havnet i åpen krangel med selskapets avtroppende revisor på onsdagens generalforsamling. Til høyre konsernsjef Sven Ombudstvedt Foto: Øyvind Elvsborg
Norske Skogs styreleder Jon-Aksel Torgersen (t.v) havnet i åpen krangel med selskapets avtroppende revisor på onsdagens generalforsamling. Til høyre konsernsjef Sven Ombudstvedt Foto: Øyvind Elvsborg les mer

Industri

– Revisors kommentar om aksjekursen var svært udelikat

Norske Skogs styreleder Jon-Aksel Torgersen kranglet med avtroppende revisor foran aksjonærene onsdag.

Artikkelen er lagt til i din leseliste.

Kampen i Norske Skog

Norske Skog har slitt med lønnsomheten som følge av svake markeder for sine hovedprodukter, avis- og magasinpapir.

Selskapet hadde ved årsskiftet negativ egenkapital og en netto rentebærende gjeld på nesten ti milliarder kroner. Norske Skog fikk i april på plass en redningsplan som reduserer gjelden, bedrer egenkapitalen med mer enn én milliard kroner, kutter rentekostnadene og skyver låneforfall ut i tid.

Revisor EY mener Norske Skog må skrive ned verdien på sine fabrikker og anlegg med minst to milliarder kroner. Disse er i dag bokført til 8,6 milliarder kroner. De to har også vært uenige om regningen for revisjonsarbeidet.

Vis mer

Norske Skogs krangel med sin revisor EY når stadig nye høyder. Uenighet om verdsetting av selskapets fabrikker har gjort at de to skiller lag, etter at revisor ønsket nedskrivninger på minst to milliarder kroner.

Les også: Krangler med revisor om milliardverdier

Revisorer er kjent for å være lavmælte og forsiktige, men EY-partner og revisor Eirik Tandrevold la ikke fingrene mellom da han snakket til Norske Skog-aksjonærene. Han røpet Norske Skogs interne verdsettingstall, som i det mest sannsynlige scenarioet verdsetter selskapet til 700 millioner kroner mer enn dagens bokførte verdier.

– Scenarioet som er tillagt størst vekt tilsvarer et marginnivå vi ikke har sett siden 2007-2008, sa han.

Merverdier på 6 mrd.

Norske Skogs mest optimistiske scenario viser ifølge revisoren merverdier på 6,3 milliarder.

– Det er åpenbart en forventning om en sterk marginforbedring i selskapet. Det gir en nåverdi på driftsmidlene som ligger 6,3 milliarder kroner over bokført verdi. Hvis aksjonærene tror på det ville kursen gått opp ganske mye, sa han.

Norske Skog-aksjen har i stedet falt kraftig og selskapet var onsdag verdsatt til i underkant av en halv milliard kroner på Oslo Børs.

Norske Skogs mest konservative scenario viser at verdiene er overvurdert med 2,3 milliarder kroner.

Revisor Eirik Tandrevold talte åpent til Norske Skog-aksjonærene onsdag. Foto: Øyvind Elvsborg
– Svært udelikat

Han fikk svar på tiltale av styreleder Torgersen, som ba revisoren sette seg tilbake på plassen sin:

– Jeg finner det noe oppsiktsvekkende at revisor skal være den som viser frem vår interne modell når vi ikke har gått ut med denne selv.

– Revisors kommentar om aksjekursen var svært udelikat, sa han.

<script type="text/javascript">var embedDeltas={"100":737,"200":557,"300":523,"400":484,"500":467,"600":467,"700":450,"800":450,"900":450,"1000":450},chart=document.getElementById("datawrapper-chart-QtnkC"),chartWidth=chart.offsetWidth,applyDelta=embedDeltas[Math.min(1000, Math.max(100*(Math.floor(chartWidth/100)), 100))]||0,newHeight=applyDelta;chart.style.height=newHeight+"px";</script><p><strong> </strong></p><p>Til DN sier Torgersen at revisorens presentasjon av modellen også var delvis feil, og viser til at modellen er meget omfattende.</p><p>- Det å gripe bare enkeltbestanddeler av den og slenge den på en overhead når du presenterer din egen revisjonsberetning synes jeg er lite seriøst, sier han.</p><p>- Hvorfor har ikke dere gått ut med denne modellen selv?</p><p>- Det er en modell på mange hundre sider med detaljert underliggende konkurranseanalyse, med prisforhold, våre egne omsetningsforhold og så videre. Våre mest innerste ting. Det ville være å blottlegge oss fullstendig i konkurransebildet å gå ut med dette.</p><p>EY-revisor Eirik Tandrevold sier det var naturlig å forklare bakgrunnen for uenigheten med selskapet.</p><p>– Innen rimelighetens rammer kan det være greit å gi et inntrykk av årsaken. Og den er jo todelt. Det ene er at vi mener de anvender regnskapsstandarden feil. Det andre er at vi vurderer input-dataene i deres modell å være optimistisk, sier han til DN.</p><h4>Maksimalt trygg</h4><p>Fra og med torsdag står Norske Skog uten revisor. Finner ikke selskapet noen til å overta i løpet av de neste to månedene vil det bli tvangsoppløst. Styreleder Torgersen er imidlertid sikker på at de vil finne en ny revisor.</p><p>– Vi har flere som er involvert i prosessen, og dette er vi maksimalt trygg på, sier han.</p><p>– Er det slik at dere vil velge den revisoren som er enig med dere om verdsettingen?</p><p>– Jeg vil ikke spekulere i hva revisorene skal gjøre. I den prosessen vil de kunne gjøre seg opp sine egne oppfatninger, om de har tiltro til regnskapet som styret har lagt frem eller om det må endres.</p><p>– Skulle det vise seg mot formodning at vi som selskap, styre og ledelse har gjort vurderinger som ikke står seg, vel, så får vi ta konsekvensene av det per annet kvartal, da.</p><p>– Hva blir konsekvensene?</p><p>– Da får vi gjøre ekstraordinære nedskrivninger per annet kvartal.</p><p>Styrelederen mener selskapet har et stort spillerom, om nødvendig, og viser blant annet til at selskapets største aksjonær er oppkjøpsfondet Blackstones GSO.</p><p>– Det er sjelden et norsk industriselskap har hatt sterkere hovedaksjonærer enn det Norske Skog har per i dag. Det er det mange som glemmer i denne prosessen. De er ikke hovedaksjonær og har gått inn i dette selskapet fordi de leker. Eller for at det skal bli oppløst, sier han.</p><p> </p><p><strong>Les også: <a href="/nyheter/naringsliv/2016/05/03/2145/Industri/kranglet-seg-til-dobbel-regning" id="_bceaa312-062e-422d-a3dd-b865e83ef685">Kranglet seg til dobbel regning</a></strong></p><p><strong><a href="/nyheter/2016/05/25/1318/Telenor-Group/-fullstendig-uten-rot-i-virkeligheten" id="_5f757a86-64d6-490a-978c-8380d97328fb">- Fullstendig uten rot i virkeligheten</a></strong></p><p><strong><a href="/nyheter/energi/2016/05/25/1308/Norsk-sokkel/-vi-oppfrer-oss-akkurat-som-grisebnder" id="_215a4a65-12bd-4a33-8af3-b857fe4ad9df">- Vi oppfører oss akkurat som grisebønder</a></strong></p><p><strong><a href="/DNtv/video/2016/05/25/1013/dette-er-de-vanligste-lpefeilene" id="_699566e4-80f0-4bb1-92c3-9da640adde44">Dette er de vanligste løpefeilene</a>  <a href="/DNtv/video/2016/05/13/1956/fire-kule-ting-med-jaguars-suv" id="_d86218ac-6d15-49df-b58c-b5d6d8a679d4">Fire kule ting med Jaguars suv</a></strong></p>
  • Populære Søk:
  • Siste stillinger
  • Lederstillinger
Vis alle stillinger
EY Revisjon Norske Skog Industri
Bli Varslet

Ikke gå glipp av noe!

Du kan få en epost hver gang vi skriver om dette.

Anbefalte videoer