Norges Bank senket styringsrenten med 0,5 prosentpoeng i dag. Det kan imidlertid ta lang tid før norske boliglånskunder ser noe til kuttet.
- Jeg tror bankene vil se at pengemarkedsrentene trekker ned og stabiliserer seg før man begynner å få brev i posten om at boliglånsrenten kuttes, sa sjeføkonom Frank Jullum i Fokus Bank til DN.no før dagens rentebeslutning ble kjent.
Fastlåst marked
Etter at Lehman Brothers kollapset i midten av september frøs lånemarkedet mellom bankene, det etter hvert mye omtalte pengemarkedet, helt til. Denne uken har imidlertid forholdene bedret seg noe etter at europeiske og amerikanske myndigheter nærmest har garantert mot at flere banker skal gå overende.
Her hjemme har pengemarkedsrentene stupt fra et svært høyt nivåer de siste dagene. Forskjellen mellom styringsrenten og pengemarkedsrenten er nede på nivået den lå på før Lehman-kollapsen. Men den er fortsatt skyhøyt over normalen.
Effekt på forhånd
Jullum mener dagens rentekutt virket i pengemarkedet allerede før rentebeslutningen.
- Pengemarkedsrentene har kommet mye ned, delvis fordi dollarlikviditeten har blitt bedre, men også fordi markedet venter at det blir kuttet 50 punkter, sier sjeføkonomen.
Jullum mener dette i første omgang vil hindre at bankene setter opp renten flere ganger.
- Hvor fort vanlige boliglånskunder kan vente lavere renter avhenger av hvor det stabiliserer seg, hvor fort likvidtetsproblemene forsvinner og hvor fort Norges Bank kutter renten, sier Jullum.
Rentenedgang for næringslivet
Men noen av bankenes kunder vil kunne merke rentenedgangen relativt fort
- Næringslivskunder, som gjerne har lån direkte knyttet til nibor-renten, vil merke effekten umiddelbart, konstaterer sjeføkonomen.
Mange virkemiddel
Jullum mener Norges Bank ikke nødvendigvis må ta i bruk enda kraftigere rentekutt for å få rentene ut til bankkundene raskere ned.
- Vi har mange virkemidler før man kommer dit. Man kan kapitalisere bankene på samme måte som man gjør ute, man kan endre innskuddsgarantiordningene og man kan garantere for lånene før man blir nødt til å bruke rentevåpenet.
Han tror det vil være fornuftig å se om de globale virkemidlene vil bidra til å trekke ned dollarrentene ned, og se om det får effekt for Norge.
- Og så kan man begynne å kutte renten i takt med at realøkonomien går svakere som følge av krisen man har hatt. Det er det mest naturlige forløpet, sier Jullum.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.