Softbanks grunnlegger Masayoshi Son er kjent for å ta skyhøy risiko – og bry seg pent lite om hva investorer, analytikere og skeptikere mener.

Da koronapandemien satte inn for fullt i mars stupte aksjekursen på Softbank til 2687 japanske yen og hadde det største kursfallet på én dag på syv år.

Risikobelønning

Mens verden isolerte seg for å unngå koronasmitte, sviktet etterspørselen etter kontorfellesskap, transporttjenester og reiselivstjenester – bransjer Softbank hadde investert kraftig i de siste årene.

Softbank har investert over 700 milliarder kroner i oppstartsselskaper – i tillegg til et tilsvarende beløp via Vision Fund, hvor det er tilført kapital fra Saudi-Arabia og Midtøsten.

Rundt 18,5 milliarder dollar (175 milliarder kroner) havnet hos kontorfelleskapsselskapet WeWork. For ett år siden planla WeWork en børsnotering. Tilretteleggerne mente at selskapet var verdt nærmere 100 milliarder dollar. Nå er aksjene bokført til 2,9 milliarder dollar.

Dommedagsprofetene dukket frem, viste til rekordhøy gjeld og spurte om Son hadde gapt for høyt – igjen.

– Denne bilen har et vanvittig antall hestekrefter
Under panseret på BMW M8 Competition sitter det en perle av en motor.
03:00
Publisert:

11. februar 2000, like før dotcom-boblen brast, var Son i tre dager verdens rikeste mann – verdt et par hundre millioner dollar mer enn Microsoft-grunnlegger Bill Gates.

Nedturen var bratt. Aksjekursen falt fra 11.000 yen – til 150 yen i november 2002. Onsdag morgen ligger aksjekursen på 6700 yen – det høyeste nivået siden dotcom-boblen spark i mars 2000. Finansinstitusjoner oppjusterer kursprognosene.

«Vi fortsetter å like utsiktene og den mulige risikobelønningen hos Softbank», skrev den kinesisk-britiske storbanken HSBC i en analyse i forrige uke, hvor kursmålet ble oppjustert til 7430 yen.

Suksess med børsnoteringer

Analytikerne argumenterer for at tilbakekjøp av aksjer til 2500 milliarder yen (215 milliarder kroner) og en reduksjon av gjelden vil få frem de underliggende verdiene.

Grunnlegger og toppsjef Masayoshi Son har lenge ment at selskapet er blitt straffet på grunn av risikoinvesteringer i oppstartsselskaper. Son mener at verdien på Softbank, basert på investeringer fratrukket gjeld, burde gi en aksjekurs på 12605 yen – nesten det dobbelte av nå. Aksjekursen må passere 13.400 yen for at Softbank skal gå forbi bilprodusenten Toyota og bli Tokyo-børsens mest verdifulle selskap. Tokai Tokyo Research Center har et kursmål på 10.000 yen.

– Forventningene til Softbanks resultatvekst, basert på å være et investeringsselskap, har økt etter suksessen med flere børsnoteringer, sier senioranalytiker Tomoaki Kawasaki hos meglerhuset Iwaicosmo Securities til Bloomberg, som har et kursmål på 8000 yen.

Softbank la frem et fjorårsunderskudd på 123 milliarder kroner i mai.

Databrikkeselskap

Softbank har store eierposter i flere hundre oppstartsselskaper over hele verden. Flere er blitt børsnoterte og Softbank vurderer salg eller børsnotering av andre. Dette vil få frem verdiene.

I 2016 kjøpte Softbank det britiske databrikkedesignselskapet Arm Holdings for 32 milliarder dollar. Finansinstitusjonen Goldman Sachs er hentet inn som rådgiver for å vurdere et delvis salg eller børsnotering, ifølge Wall Street Journal.

Analytiker Pierre Ferragu hos New Street Research sier til Barron’s at en børsnotering sannsynligvis vil komme i 2021 med en selskapsverdi på mellom 40 og 45 milliarder dollar ved en emisjon før en utskillelse fra Softbank.(Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.