Ny rapport fra Moody's:

Artikkelen fortsetter under annonsen

Norge er det landet i Europa med størst risiko for en boligboble, fastslås det i en rapport fra analysebyrået Moody's tirsdag.

I rapporten kommer det frem at Norge, Tyskland og Storbritannia er de landene i Europa med størst risiko for en boligboble, som følge av «ultralave» boliglåns- og obligasjonsrenter. Det lave rentenivået skyldes Den europeiske sentralbankens pengepolitikk om å innføre kvantitative lettelser (se faktaboks), et oppkjøpsprogram på 60 milliarder euro i måneden.

Kvantitative lettelser

Omtales ofte som QE (quantitative easing).
Betyr i praksis at sentralbanken trykker penger (øker pengemengden) for å kjøpe statsobligasjoner (statsgjeld).
Hensikten er å sprøyte frisk kapital inn i økonomien for å få økt aktivitet, vekst og sysselsetting, blant annet ved at bankene blir istand til å låne ut mer penger. Det er også et mål å få opp inflasjonen og unngå tendenser til deflasjon, altså at prisene faller.
USA gjorde dette med hell i flere omganger, der siste runde ble avsluttet høsten 2014.
Den europeiske sentralbanken (ECB) kunngjorde kvantitative lettelser i slutten av januar i år.
ECB startet 9. mars å kjøpe statsgjeld for rundt 60 milliarder euro i måneden.
Programmet varer frem til september 2016.

Det skriver Financial Times, som har fått tilgang til rapporten.

BAKGRUNN: ESB utvider oppkjøpsprogram

Peker på rentekutt

Rapporten peker spesifikt på Norges Banks rentekutt som en risikofaktor, ettersom de lavere rentene har fortsatt å drive boligprisene oppover.

Artikkelen fortsetter under annonsen

Det har lenge vært knyttet stor usikkerhet til det norske boligmarkedet. Allerede i 2012 senket Det internasjonale pengefondet (IMF) Norges vekstanslag på grunn av den raske boligprisveksten.

Norske boligpriser fortsetter å vokse, og nådde rekordnivå i juni i år. Det har ført til at flere eksperter har uttrykt sin bekymring for boligmarkedet.

BAKGRUNN: - Vi snuser på en boligboble

Av de tre risikolandene er det Norge som har hatt sterkest prisvekst siden 2010; tyske boligpriser er opp 25 prosent, boligprisene i Storbritannia er opp 15 prosent, og norske boligpriser er opp 30 prosent.

«Betydelig overpriset»

Oslo, München og London er byer der boligmarkedet er «betydelig overpriset», heter det i rapporten.

Den tyske sentralbanken, Bundesbank, advarte allerede i 2013 om at det tyske boligmarkedet er overvurdert med ti prosent. Moody's' analytikere ser tilsvarende tendenser i det norske og britiske markedet.

LES OGSÅ TERJE ERIKSTADS KOMMENTAR: Farlige bobler (DN+)