Solenergiselskapet Renewable Energy Corporation (Rec) stiger mindre enn markedet tirsdag.

Selskapet ventes i morgen onsdag å rapportere et resultat før renter, skatt, av- og nedskrivninger (ebitda*) på 403 millioner kroner, varierende fra 215 til 573 millioner kroner, av en omsetning på 2.117 millioner kroner i første kvartal 2012.

Resultat før skatt ventes til -148 millioner kroner, varierende fra -460 millioner kroner til 52 millioner kroner.

Det viser et gjennomsnitt av 13 estimater SME Direkt har innhentet for TDN Finans.

Selskapet hadde et ebitda-resultat på 1,5 milliarder kroner av en omsetning på 4,1 milliarder kroner i første kvartal i fjor. Resultat før skatt havnet da på minus 84 millioner kroner.

- Konsensus er for høyt
Analytiker Truls Engene i SEB Enskilda venter at Rec for første kvartal 2012 vil rapportere en EBITDA på 363 millioner kroner, mens underliggende EBITDA anslås til 120 millioner kroner som følge av positive engangsposter på 245 millioner kroner.

"Vi mener fortsatt at sentimentet på kort sikt kan bli svakt, samt at vi mener at konsensus er for høyt og sannsynligvis vil falle, og det er få tegn til positive triggere. En potensiell positiv trigger vil være hvis Rec kunngjør en forlengelse av forfall på dets bankgjeld, dette kan komme i andre kvartal", heter det i oppdateringen fra SEB Enskilda.

Danske Markets kuttet sitt kursmål fra 4,7 til 3,0 kroner per aksje i en ny oppdatering og peker på manglende prisstabilitet og lav visibilitet i forhold til bedrede usikter for industrien.

Meglerhuset venter en positiv engangseffekt fra termineringer av waferkontrakter vil påvirke kvartalstallene, mens underliggende inntjening vil bli svekket av fortsatt prisfall i sektoren.

Kutter kursmål
Også analytiker Andre Holø Adolfsen i Nordea Markets gjentar salgsanbefaling i en ny aksjeanalyse. Kursmålet kuttes fra 4,0 til 3,0 kroner per aksje.

Adolfsen kutter sine silisiumestimater for 2012 og 2013 med syv og 13 prosent, og venter at Rec vil få en gjennomsnittlig realisert pris på 27 dollar per kilo, sammenlignet med estimert gjennomsnittlig kontantmessig produksjonskostnad på 22,3 dollar.

Analytikeren venter et justert resultat per aksje (EPS**) på -0,89 kroner i 2012, -0,34 i 2013 og -0,18 i 2014. I samme periode estimeres årlig EBITDA til 1.031, 1.514 og 1.515 millioner kroner.

Selskapet ventes å ha produsert 5.020 tonn med silisium i kvartalet, 100 MW med wafere og 161 MW med solcellepaneler. Silangassalget i kvartalet ventes til 426 tonn.

Silisiumsproduksjonen i 2012 ventes å være på 20.487 tonn, waferproduksjon på 150 MW, solpanelproduksjon på 739 MW og silangass-salg på 1.753 tonn.

Over halvparten anbefaler aksjen
Av 13 analytikere oppgir seks analytikere kjøpsanbefaling, tre har hold og fire har salgsanbefaling. Kursmålet er i snitt 4,67 kroner, varierende fra 2,50 til 10,0 kroner.

Deltagere: ABG Sundal Collier, Arctic Securities, Carnegie, Danske Markets, DNB Markets, Fondsfinans, Handelsbanken Capital Markets, Nordea Markets, Pareto Securities, SEB Enskilda, Sparebank 1 Markets og Swedbank First Securities.

Rec legger frem resultatet for første kvartal 2012 onsdag 25. februar.

Rec-aksjen er opp 0,20 prosent til 3,02 kroner, omsatt for 7,1 millioner kroner tirsdag. Hovedindeksen på Oslo Børs er opp 1,13 prosent.

--------------------------------------------------------------------------

Vis alle stillinger

* EBITDA inkluderer engangseffekter på 334 millioner kroner i snitt, som inneholder 545 millioner kroner i kompensasjon for terminering av waferkontrakter, og 211 millioner kroner i nedstengningskostnader. I tillegg inkluderes det i gjennomsnitt 183 millioner kroner i andre engangseffekter for helåret.

**EPS er beregnet med 997,2 millioner aksjer.

Les også:
Skjebnedag for Recs Herøya-fabrikk
SEB Enskilda kutter kursmålet på Rec
DNB Markets kutter kursmålet på Rec
Danske Markets kutter kursmålet på Rec (Vilkår)Copyright Dagens Næringsliv AS og/eller våre leverandører. Vi vil gjerne at du deler våre saker ved bruk av lenke, som leder direkte til våre sider. Kopiering eller annen form for bruk av hele eller deler av innholdet, kan kun skje etter skriftlig tillatelse eller som tillatt ved lov. For ytterligere vilkår se her.